一邊是“雙硅龍頭”合盛硅業(yè)擬175億元布局硅基新材料，打造新的盈利增長點;一邊是“硅片新秀”雙良節(jié)能再簽大單，預(yù)估159.5億元的銷售金額為公司轉(zhuǎn)型證明實力。這兩天，光伏產(chǎn)業(yè)鏈可謂“好事連連”。
兩份“官宣”，透露出當(dāng)前光伏行業(yè)的一個要義——“長”。不僅簽單要長，產(chǎn)業(yè)鏈布局更要長。其背后，不僅是光伏企業(yè)對硅料、硅片環(huán)節(jié)的爭奪卡位，還有對供需格局的重塑平衡。
合盛硅業(yè)：175億元“砸向”多晶硅
霸氣出擊，源自合盛硅業(yè)的“全產(chǎn)業(yè)鏈夢”。受益于行業(yè)下游需求端強勁反彈及行業(yè)政策影響，公司在擴張主營產(chǎn)品工業(yè)硅、有機硅產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，將目光瞄準了下游光伏領(lǐng)域。
根據(jù)公告，合盛硅業(yè)本次年產(chǎn)20萬噸高純多晶硅項目預(yù)估投資金額達175億元，實施主體為全資子公司中部合盛，地點位于新疆烏魯木齊市甘泉堡經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)(工業(yè)區(qū));擬建設(shè)20萬噸/年多晶硅裝置，10萬噸/年燒堿裝置，及配套工程，實施周期為3年。
合盛硅業(yè)是工業(yè)硅和有機硅“雙料龍頭”，目前擁有工業(yè)硅產(chǎn)能73萬噸/年，有機硅單體產(chǎn)能93萬噸/年，均居國內(nèi)首位。此番投建多晶硅項目，旨在向工業(yè)硅下游進一步延伸。
被合盛硅業(yè)視為下一個發(fā)力點的多晶硅，有何魅力?據(jù)了解，多晶硅以工業(yè)硅為主要原料，除了在光伏領(lǐng)域大規(guī)模應(yīng)用外，還是集成電路硅襯底的主材，在半導(dǎo)體工業(yè)有著廣泛的應(yīng)用場景。
在合盛硅業(yè)看來，本次對外投資是對公司向工業(yè)硅下游進一步拓展整體戰(zhàn)略規(guī)劃的落實，為公司光伏新能源業(yè)務(wù)快速發(fā)展奠定基礎(chǔ)。此前公司曾表示，希望逐步啟動多晶硅及電站等下游項目的建設(shè)，打造全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢。
在向下游拓展的同時，產(chǎn)能擴張也在進行。2021年4月，合盛硅業(yè)宣布將新建年產(chǎn)20萬噸硅氧烷及下游深加工項目，預(yù)計耗資約43.8億元，同時投資40.8億元投建80萬噸/年工業(yè)硅生產(chǎn)及配套60萬噸型煤加工生產(chǎn)(一期)項目;同年9月，公司擬累計投資76億元投建年產(chǎn)40萬噸工業(yè)硅項目及年產(chǎn)20萬噸硅氧烷及下游深加工項目。
熱火朝天兆“豐年”。2021年，合盛硅業(yè)所處硅料賽道迎來高景氣度，兩大核心產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺，拉動業(yè)績暴增。根據(jù)業(yè)績預(yù)告，合盛硅業(yè)預(yù)計2021年度實現(xiàn)凈利潤85億元至87億元，同比增長逾5倍。
不過值得注意的是，截至去年三季度末，合盛硅業(yè)貨幣資金余額僅為8.4億元，流動資產(chǎn)為78億元，相較此次“175億大項目”的體量仍差距甚遠。對此，合盛硅業(yè)坦言，項目資金來源為自籌，可能會對現(xiàn)金流及償債能力造成壓力，存在潛在的資金財務(wù)風(fēng)險。
雙良節(jié)能：159.5億元“大賣”單晶硅片
硅片端“簽單到手軟”，已是雙良節(jié)能的常態(tài)。公司日前公告，全資子公司雙良硅材料與天合光能簽訂單晶硅片采購框架合同，后者預(yù)計將采購單晶硅片18.92億片，預(yù)計銷售金額總計159.5億元。
具體來看，天合光能的采購周期為3年，其中2022年、2023年、2024年分別為3.92億片、6億片、9億片;供貨硅片尺寸包含但不限于G12 尺寸，意味著公司大尺寸單晶硅片產(chǎn)品一舉“大賣”。
雙良節(jié)能強調(diào)，該合同為長單銷售合同，實際銷售價格及銷售數(shù)量以每月簽訂的月度采購訂單為準。此舉有利于增加公司現(xiàn)金流、穩(wěn)定供需關(guān)系，提升銷售收入，對公司當(dāng)期及未來經(jīng)營業(yè)績將產(chǎn)生積極影響，但對各期經(jīng)營利潤的影響金額尚存在不確定性。
自去年初邁出了第一步，雙良節(jié)能正式進軍硅片生意。隨后，其布局動作更是不斷，上游采購長單與下游銷售長單同步“翻飛”。2021年9月，雙良節(jié)能先是由旗下包頭雙良與江蘇中能、新特能源及其關(guān)聯(lián)方簽訂協(xié)議，分別向后兩者采購多晶硅料5.275萬噸和8.22萬噸，預(yù)估采購金額分別為112.09億元、174.68億元。同年11月，公司又與亞洲硅業(yè)簽訂購銷長單合同，擬向后者采購多晶硅料約2.521萬噸。
2021年第四季度，雙良節(jié)能更是連連出擊，分別拿下2份、1份和3份硅片銷售長單。按簽訂時的市場價格，預(yù)計銷售金額分別達227.6億元、65.27億元和121.44億元。
此外，為了加速硅片業(yè)務(wù)擴產(chǎn)，雙良節(jié)能還通過簽訂采購長單，以保障單晶爐設(shè)備的如期供應(yīng)。如去年底，公司向晶盛機電追加采購單晶爐。按照單晶爐1.4億元/GW投資額計算，公司鎖定單晶爐設(shè)備對應(yīng)產(chǎn)能從10GW提升至16GW。
在資金端，去年8月，雙良節(jié)能發(fā)布定增預(yù)案，擬募資不超過35億元，投向包頭雙良40GW單晶硅一期項目(20GW)及補充流動資金。
如今來看，一期20GW單晶硅建設(shè)已近完成。今年1月，雙良節(jié)能宣布，擬啟動二期項目(20GW)的投資建設(shè)規(guī)劃。二期項目總投資62億元，建設(shè)內(nèi)容主要包含拉晶車間、切片車間、變電站擴建、動力中心、倉庫、污水站、氬氣回收站、停車場等。
轉(zhuǎn)型步調(diào)也逐步反映至公司的業(yè)績指標上。雙良節(jié)能日前發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2021年度凈利潤區(qū)間為2.85億元至3.25億元，同比增幅為107.4%至136.5%。公司表示，在節(jié)能節(jié)水產(chǎn)品訂單增加的同時，光伏硅料擴產(chǎn)也積極帶動多晶硅還原爐及其撬塊、換熱器等一系列新能源裝備訂單大幅增長及陸續(xù)交付。
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