全球汽車電動(dòng)化、智能化、輕量化趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，眾車企紛紛加入新能源汽車制造洪流。截至當(dāng)前，全球已有6個(gè)國(guó)家公開發(fā)表聲明將全面禁止純汽油車和柴油車。在我國(guó)，8月新能源乘用車產(chǎn)銷亮眼，新能源汽車雙積分政策落地在即。券商人士認(rèn)為，政策與市場(chǎng)雙向利好的再次有機(jī)結(jié)合有望發(fā)生在9月。隨著新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)逐步走強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈公司下半年業(yè)績(jī)有保障，有望迎來業(yè)績(jī)估值雙提升。
替代進(jìn)程啟動(dòng)
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年8月，我國(guó)新能源乘用車銷量5.4萬輛，同比增長(zhǎng)80.6%，環(huán)比增長(zhǎng)25%，略超市場(chǎng)預(yù)期。此外，8月新能源商用車銷量有望達(dá)到1.8萬輛-2.2萬輛，則8月新能源汽車總銷量為7.2萬輛-7.6萬輛。
中投證券張鐳預(yù)計(jì)，隨著乘用車采購(gòu)“金九銀十”的到來，以及客車政府采購(gòu)訂單逐步落地，9月單月銷量有望突破9萬輛，全年70萬輛目標(biāo)大概率可以實(shí)現(xiàn)。新能源汽車產(chǎn)銷逐步走強(qiáng)，新能源商用車實(shí)質(zhì)性放量，新能源汽車全年產(chǎn)銷新一次拐點(diǎn)基本到來。
當(dāng)前，許多國(guó)家紛紛調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，在新能源、智能網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)業(yè)加快產(chǎn)業(yè)布局，搶占新一輪制高點(diǎn)。針對(duì)一些國(guó)家已經(jīng)制訂了停止生產(chǎn)銷售傳統(tǒng)能源汽車的時(shí)間表，工信部副部長(zhǎng)辛國(guó)斌近日透露，目前工信部也啟動(dòng)了相關(guān)研究，將制訂中國(guó)自己的禁售傳統(tǒng)燃油汽車時(shí)間表。
太平洋證券分析師張學(xué)表示，中國(guó)本來就是新能源汽車推廣力度最大的國(guó)家，研究啟動(dòng)全面禁止傳統(tǒng)燃油車，表明支持力度進(jìn)一步升級(jí)，發(fā)展新能源汽車戰(zhàn)略更加堅(jiān)定?！翱v觀大環(huán)境，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入中速增長(zhǎng)，長(zhǎng)期呈現(xiàn)L型走勢(shì)，而新能源汽車產(chǎn)業(yè)剛剛起步，未來幾年將保持30%的復(fù)合增長(zhǎng)率，是增長(zhǎng)最確定的行業(yè)?！?/p>
特別2017年以來，我國(guó)已經(jīng)推出8批《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄》，累計(jì)188戶企業(yè)的2538個(gè)車型，純電動(dòng)車型占比超過70%；此外還推出12批《免征新能源汽車購(gòu)置稅目錄》，其中2017年發(fā)布3批，節(jié)奏快于以往。據(jù)相關(guān)報(bào)道，《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能能源汽車積分并行管理辦法》也即將出臺(tái)，這將是新能源汽車后補(bǔ)貼時(shí)代的殺手锏，也是新能源汽車發(fā)展由政策推動(dòng)向市場(chǎng)推動(dòng)的重要轉(zhuǎn)折。
“國(guó)家支持新能源汽車行業(yè)發(fā)展的決心已經(jīng)十分明確，后續(xù)雙積分政策或補(bǔ)貼調(diào)整政策的發(fā)布都將基于這一原則出發(fā)?！惫獯笞C券分析師劉銳預(yù)計(jì)，今年補(bǔ)貼雖然有退坡，影響了新能源汽車的銷量，但2020年200萬輛的目標(biāo)仍然沒有變化，銷量仍將保持近40%的復(fù)合增速。
高成長(zhǎng)和高持續(xù)性
繼大眾和江淮、戴姆勒和北汽、眾泰和福特之后，近期雷諾日產(chǎn)宣布與東風(fēng)汽車集團(tuán)股份有限公司成立合資公司——易捷特新能源汽車有限公司，共同發(fā)展電動(dòng)車，新能源汽車領(lǐng)域又誕生一例中外“聯(lián)姻”。此外，交通運(yùn)輸部發(fā)文稱要提升冷鏈物流裝備專業(yè)化水平，鼓勵(lì)新能源等節(jié)能環(huán)保冷藏保溫車型的推廣使用。
長(zhǎng)期看，政策支持向好且具備長(zhǎng)效機(jī)制，行業(yè)龍頭間加速綁定實(shí)現(xiàn)共同成長(zhǎng)，傳統(tǒng)整車龍頭紛紛轉(zhuǎn)向新能源車發(fā)力，行業(yè)發(fā)展有看得到的大空間、大機(jī)會(huì)；短期看，全產(chǎn)業(yè)鏈壓力不小，既要快速降價(jià)以在新國(guó)補(bǔ)下實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)型，又要提高技術(shù)水平與產(chǎn)品性能以與燃油車競(jìng)爭(zhēng)。壓力下，行業(yè)仍在加速前進(jìn)，國(guó)內(nèi)外龍頭腳步不斷向前，各環(huán)節(jié)降價(jià)速度超預(yù)期，新產(chǎn)品已經(jīng)開拓出市場(chǎng)真實(shí)需求。中泰證券堅(jiān)定認(rèn)為，新能源汽車一定是近年來較為稀缺、具備高持續(xù)性與成長(zhǎng)性的行業(yè)。
布局方向上，渤海證券認(rèn)為，下半年新能源汽車發(fā)展將持續(xù)向好，產(chǎn)銷有望逐步走高，建議重點(diǎn)關(guān)注新能源乘用車及運(yùn)營(yíng)、物流專用車以及新能源客車等方面的投資機(jī)會(huì)。此外，隨著國(guó)內(nèi)外主要廠商家加大產(chǎn)品研發(fā)和推廣力度，性價(jià)比高的“爆款”產(chǎn)品有望持續(xù)推出，從而推動(dòng)智能網(wǎng)聯(lián)汽車的普及，建議重點(diǎn)關(guān)注“爆款”產(chǎn)品訂單銷量超預(yù)期，以及行業(yè)重大事件影響帶來的板塊投資機(jī)會(huì)。
“新能源汽車以‘電’代替‘機(jī)械’，動(dòng)力電池是新能源汽車最核心的零部件，技術(shù)含量高，資金投入大，資源稟賦強(qiáng)等特點(diǎn)，是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)。另外，以碳酸鋰和鈷金屬為代表的資源類產(chǎn)品，以濕法隔膜、鋰電銅箔和正極材料為代表的材料類企業(yè)，門檻較高，也是投資者的重中之重?！睆垖W(xué)表示。
