限產(chǎn)停產(chǎn)疊加供給側(cè)改革
為了實現(xiàn)大氣治理考核目標，今年政策推進力度將加速?！毒┙蚣郊爸苓叺貐^(qū)2017年大氣污染防治工作方案》目前正在征求意見，其執(zhí)行范圍以及執(zhí)行力度或超預(yù)期。
中國證券報記者獲悉，征求意見稿明確加大化解鋼鐵等過剩產(chǎn)能力度，石家莊、唐山、邯鄲、安陽等城市采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%。在冬季采暖季電解鋁廠限產(chǎn)30%以上，氧化鋁企業(yè)限產(chǎn)30%左右，炭素企業(yè)限產(chǎn)50%。除了保障民生任務(wù)外，醫(yī)藥、農(nóng)藥企業(yè)在冬季采暖季全部停產(chǎn)，水泥、鑄造等行業(yè)采暖季全部實施錯峰生產(chǎn)。
受益于供給側(cè)改革，2016年鋼鐵、煤炭價格快速上漲。不過，去年下半年開始，隨著鋼鐵、電解鋁、建材等市場回暖，冬季京津冀周邊地區(qū)火力發(fā)電量和鋼鐵、焦炭、平板玻璃等主要工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量，分別比上年同期上漲了10.9%、6.6%、5.8%、16.1%。
天風(fēng)證券分析師認為，此次大氣污染防治行動方案和供給側(cè)改革兩者將結(jié)合在一起。在2017年和整個“十三五”時期，環(huán)保因素將成為推動供給側(cè)改革的重要手段。
有分析師指出，按照石家莊、唐山、邯鄲、安陽等城市鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%目標，每月河北、河南合計要減少供應(yīng)量達到700萬噸。按2016年的月產(chǎn)量來看，接近占縮減10%。一旦計劃實施，對河北，特別是唐山、邯鄲地區(qū)的鋼材供應(yīng)造成較大短缺。供給側(cè)改革方面，目前政策要求1-6月份徹底消除地條鋼。鋼材市場即將進入需求旺季，在這些因素疊加作用下，鋼價短期之內(nèi)可能有較大漲幅。
在有色金屬方面，受益于限產(chǎn)政策，電解鋁行業(yè)，尤其是氧化鋁行業(yè)將直接受益。2016年全年國內(nèi)氧化鋁庫存從600萬噸下降至300萬噸左右。經(jīng)測算，此次方案如果實施，對電解鋁產(chǎn)能影響160萬噸，氧化鋁產(chǎn)能900萬噸。
此外，方案對化工子行業(yè)的供給端會有明顯影響，粘膠和草甘膦兩個子行業(yè)將受益。
多個領(lǐng)域有望受益
多位分析師指出，環(huán)保部大氣治理舉措的升級，將為非電“超低排放”、集中供熱及網(wǎng)格監(jiān)測領(lǐng)域帶來市場機遇。工業(yè)企業(yè)排污許可頒發(fā)和排污升級改造，將擴大減排治理市場空間，尤其針對非電領(lǐng)域的重點行業(yè)。另外，重點排污單位全面安裝大氣污染源自動監(jiān)控設(shè)施，全面安裝車輛排污監(jiān)控設(shè)備，對監(jiān)控、監(jiān)測系統(tǒng)的安裝要求將帶動環(huán)境監(jiān)測設(shè)備和運維領(lǐng)域的快速發(fā)展。
國金證券分析師認為，在供給側(cè)改革、高耗能行業(yè)去產(chǎn)能的背景下，處理非電行業(yè)超凈排放的公司有望受益。其中，清新環(huán)境專注于燃煤電廠煙氣脫硫脫硝，近期受益于煤電超凈排放技改市場再擴容及獨享的技術(shù)優(yōu)勢，同時通過石化煙氣治理邁入潛力大的非電治理行業(yè)；雪浪環(huán)境在垃圾焚燒煙氣凈化細分領(lǐng)域具有優(yōu)勢。
此外，京津冀大氣治理加大了散煤燃燒治理力度，要求限時完成小燃煤鍋爐“清零”工作。從處置辦法來看，推進以電代煤、以氣代煤工程，集中供熱企業(yè)將受益。
還有分析師稱，因限產(chǎn)政策，鋼鐵、水泥、電解鋁等行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)產(chǎn)能利用率將提升，盈利能力或得到改善，并可能對市場供需造成沖擊。
