近期，我國碳排放權(quán)交易市場利好不斷。一方面中國批準(zhǔn)《巴黎協(xié)定》，另一方面中央深改組通過《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，使得碳金融市場隨之受益。有報(bào)告稱，2020年后，碳金融交易規(guī)模保守預(yù)計(jì)可超1000億元，最高預(yù)計(jì)可達(dá)45000億元。不過，由于國內(nèi)碳市場發(fā)展處于初級(jí)階段，碳金融因?yàn)槿狈?jiān)實(shí)的市場基礎(chǔ)，創(chuàng)新方向和產(chǎn)品受到較大限制，產(chǎn)品的可復(fù)制可推廣性不強(qiáng)。專家表示，未來若堅(jiān)持市場化方向，碳金融的前途將無可限量。
近期，我國碳排放權(quán)交易市場(下稱“碳市場”)好消息不斷。
9月初，全國人大通過批準(zhǔn)了《巴黎協(xié)定》的決定。
此前8月底召開的中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第二十七次會(huì)議，審議通過了《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》(下稱《指導(dǎo)意見》)，中國人民銀行、財(cái)政部等七部門次日印發(fā)了該《指導(dǎo)意見》。
《指導(dǎo)意見》提出，要發(fā)展各類碳金融產(chǎn)品。促進(jìn)建立全國統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易市場和有國際影響力的碳定價(jià)中心。有序發(fā)展碳遠(yuǎn)期、碳掉期、碳期權(quán)、碳租賃、碳債券、碳資產(chǎn)證券化和碳基金等碳金融產(chǎn)品和衍生工具，探索研究碳排放權(quán)期貨交易。
“毫無疑問，碳金融會(huì)受益于國家綠色金融的發(fā)展。這從國家綠色金融政策中更加明確和具體地提出‘碳金融’，并且不斷清晰碳金融的概念和內(nèi)涵可判斷得出?！鄙钲谂欧艡?quán)交易所總裁葛興安分析稱。
近日，中國金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)(綠金委)碳金融工作組發(fā)布了《中國碳金融市場研究報(bào)告》(下稱“碳金融報(bào)告”)。該報(bào)告測算了未來中國碳金融市場的規(guī)模，初步分析顯示，如果能夠推出相關(guān)的碳金融交易工具，2020年后，保守情景下交易規(guī)模能達(dá)到1000-1200億元，樂觀情景下為37500-45000億元，中值6950-8340億元。
《巴黎協(xié)定》獲批迎利好
9月3日，十二屆全國人大常委會(huì)第二十二次會(huì)議表決通過了關(guān)于批準(zhǔn)《巴黎協(xié)定》的決定。中國率先批約推動(dòng)協(xié)定生效和落實(shí)，被視為中國碳市場的極大利好消息。
G20峰會(huì)前，中國和美國正式批準(zhǔn)《巴黎協(xié)定》，是協(xié)定最后正式生效的重要一步。
能源基金會(huì)中國低碳發(fā)展項(xiàng)目主任胡敏分析稱，這給碳排放定價(jià)傳遞了長期穩(wěn)定的政策信號(hào)。G20峰會(huì)期間對氣候變化問題的討論，也是促進(jìn)全球各國應(yīng)對氣候變化行動(dòng)的利好。這些強(qiáng)有力的政策信號(hào)對建立國家碳市場、加快立法進(jìn)程非常重要。
葛興安也認(rèn)為，中國碳市場的建設(shè)由此不僅具有了土壤和生命力，而且具有了國際影響力和對標(biāo)對象。國際國內(nèi)兩個(gè)環(huán)境的優(yōu)化，無疑對中國碳市場的建設(shè)具有促進(jìn)和協(xié)同作用。
“減排很重要的手段就是付諸市場，而碳市場目前是最成型的市場手段。”中碳未來(北京)資產(chǎn)管理有限公司執(zhí)行董事寇維維分析稱，《巴黎協(xié)定》獲批釋放了明確的政策信號(hào)，表明了中國減排的決心。
從具體實(shí)施層面來看，《巴黎協(xié)定》中有很多具體的目標(biāo)，其中一部分要通過碳市場去實(shí)現(xiàn);還有一部分分解到不同領(lǐng)域，推動(dòng)其他相關(guān)市場的發(fā)展，與碳市場形成互動(dòng)。這些都給予市場很大的信心，而投資者看到市場潛力后，資金、人員等資源將流入市場，促進(jìn)市場發(fā)展。
北京環(huán)境交易所總裁、綠金委副秘書長梅德文則表示，《巴黎協(xié)定》的簽署對中國碳市場的影響是雙重的。正面來看，可以加快國內(nèi)碳市場的建設(shè)步伐，加快碳市場的國際合作，促進(jìn)國內(nèi)生態(tài)文明建設(shè)等。同時(shí)，國內(nèi)碳市場將承擔(dān)更大的國際責(zé)任、額外的透明度建設(shè)成本、國際盤查成本等，從而加重地方財(cái)政壓力。碳市場的風(fēng)險(xiǎn)也更復(fù)雜多變，對碳市場的風(fēng)險(xiǎn)管控能力提出了更高要求。
碳金融市場至少超千億
綠色金融體系構(gòu)建加速，碳金融市場也隨之受益。
前述《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》指出，要發(fā)展各類碳金融產(chǎn)品，促進(jìn)建立全國統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易市場和有國際影響力的碳定價(jià)中心。有序發(fā)展碳遠(yuǎn)期、碳掉期、碳期權(quán)、碳租賃、碳債券、碳資產(chǎn)證券化和碳基金等碳金融產(chǎn)品和衍生工具，探索研究碳排放權(quán)期貨交易。
中國人民銀行副行長陳雨露分析稱，我國已經(jīng)宣布在2017年啟動(dòng)全國碳交易市場，在此基礎(chǔ)上的碳金融業(yè)務(wù)將有助于大幅提高市場的流動(dòng)性和碳交易價(jià)格的有效性，并可為綠色企業(yè)提供一系列的融資工具。
碳金融，簡而言之就是碳市場的金融化。依托碳配額及項(xiàng)目減排量兩種基礎(chǔ)碳資產(chǎn)開發(fā)出來的各類金融工具即為碳金融產(chǎn)品，從功能角度主要包括碳期貨等交易工具、碳債券等融資工具和碳指數(shù)等支持工具三類。
七省市碳交易試點(diǎn)正式開市以來，為了推進(jìn)企業(yè)碳資產(chǎn)管理、活躍碳市場交易，各個(gè)試點(diǎn)碳市場分別開展了多種形式的碳金融創(chuàng)新，推出了近20種碳金融產(chǎn)品，涵蓋了除碳期貨之外的交易工具、融資工具與支持工具等主要領(lǐng)域。
以深圳為例，該試點(diǎn)相繼推出了全國首單碳債券、首個(gè)碳基金、首個(gè)跨境碳資產(chǎn)回購、首個(gè)綠色結(jié)構(gòu)性存款、首創(chuàng)配額托管模式等。葛興安介紹，面向明年的全國碳市場，深圳還將在碳金融領(lǐng)域開展更多以服務(wù)管控單位節(jié)能減排需求和低碳轉(zhuǎn)型要求的、可復(fù)制、可推廣的金融產(chǎn)品。
前述碳金融報(bào)告稱，從帶動(dòng)力、需求度、風(fēng)險(xiǎn)度和發(fā)育度四個(gè)核心指標(biāo)來看，推出碳期貨、碳遠(yuǎn)期、碳債券及碳基金等碳金融產(chǎn)品的條件基本成熟。2017年后如果能夠推出相關(guān)的碳金融交易工具，保守情景下交易規(guī)模能達(dá)到600-800億元，中值4170-5560億元;2020年后，保守情景下交易規(guī)模能達(dá)到1000-1200億元，樂觀情景下為37500-45000億元。
葛興安稱，碳金融將會(huì)成為我國綠色金融的具體載體和突破口，因?yàn)殡S著中國碳市場的建設(shè)，碳金融相比于其他綠色金融，其市場條件和基礎(chǔ)更加堅(jiān)實(shí)。
碳金融報(bào)告的發(fā)布人梅德文認(rèn)為，發(fā)展碳金融具有不可或缺的市場功能，比如在減排總量控制、減排成本分擔(dān)、減排價(jià)格發(fā)現(xiàn)、減排融資支持以及減排風(fēng)險(xiǎn)管理等方面都離不開碳金融市場，因此發(fā)展綠色金融，也需要同時(shí)發(fā)展碳金融。
