2016年8月30日，是中國三峽集團(tuán)二十年債券融資歷程的又一重要時(shí)刻。這一天，三峽集團(tuán)在上交所成功發(fā)行綠色公司債券，總額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的60億元。其融資規(guī)模之大、發(fā)行利率之低、認(rèn)購倍數(shù)之多在國內(nèi)同類產(chǎn)品中均處于領(lǐng)先地位，成為近期債券市場(chǎng)的新標(biāo)桿。
綠色債券所募集的資金，主要用于清潔能源、污染防治、節(jié)能環(huán)保等綠色項(xiàng)目。國際上許多知名的投資機(jī)構(gòu)不僅把購買綠債當(dāng)作實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值、穩(wěn)定收益的途徑，更是視之為體現(xiàn)社會(huì)責(zé)任、支持綠色產(chǎn)業(yè)、彰顯投資人情懷的最佳方式。本次綠債募集資金全部用于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，建設(shè)開發(fā)我國最大的水電基地——金沙江梯級(jí)水電站。
三峽集團(tuán)與中國債市頗有淵源。20年前，三峽集團(tuán)就曾首開先河——以單一企業(yè)為融資主體，成功發(fā)行總額10億元的企業(yè)債券。在此之前，國內(nèi)所有債券均以國家作為融資主體，尚無任何一家企業(yè)有過發(fā)債先例。20年來，三峽集團(tuán)累計(jì)償還本金1965億元，無一違約。這樣優(yōu)良的履約記錄和強(qiáng)大的償債能力，在當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)低迷，債務(wù)違約時(shí)有發(fā)生的背景下，既顯得彌足珍貴，又對(duì)提振債市信心有著重要作用。
中國債市對(duì)三峽集團(tuán)頗有助力。20年來，三峽集團(tuán)累計(jì)發(fā)行境內(nèi)外各類債券84期，其中本幣融資3,185億人民幣，外幣融資10.45億歐元和37億美元。與同期銀行貸款比較，節(jié)省財(cái)務(wù)成本超過250億元。
如今，三峽集團(tuán)已經(jīng)從單一項(xiàng)目的工程建設(shè)型企業(yè)，成長為全球最大的水電企業(yè)和中國最大的清潔能源集團(tuán)。在全球擁有80多個(gè)項(xiàng)目和分支機(jī)構(gòu)，服務(wù)40多個(gè)國家和地區(qū)。截至2015年底，三峽集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)5633.7億元，利潤總額344.7億元。全球已投產(chǎn)的99臺(tái)70萬千瓦以上大型水電機(jī)組中，三峽集團(tuán)擁有58臺(tái)，占全球總量的60%。
事實(shí)上，三峽集團(tuán)的債券發(fā)行、能力建設(shè)與企業(yè)成長，已經(jīng)構(gòu)成了互相給力、相互支撐的良性互動(dòng)與邏輯閉環(huán)。發(fā)債，為發(fā)展提供了充足的資金保障、低廉的資金成本。能力，是順利發(fā)債的前提，是企業(yè)成長的基石。而成長，最終又為發(fā)債提供了良好的兌付前景和更多、更積極的投資人。
弄潮兒向潮頭立。三峽債券一枝獨(dú)秀、引領(lǐng)中國債市潮流的過程，正是三峽集團(tuán)走向全球、引領(lǐng)世界水電發(fā)展的縮影。二十年來，三峽債券與中國債市共同發(fā)展，書寫了一段極不尋常的發(fā)展歷程。
在國內(nèi)，三峽債券是引領(lǐng)潮流的“金邊債券”、“準(zhǔn)國家債券”。從1997年發(fā)行第一期債券起，三峽集團(tuán)累計(jì)發(fā)債84期共計(jì)3508億元，已還本付息1965億元，無一違約。
在國際，三峽集團(tuán)在信用評(píng)級(jí)上領(lǐng)跑中資企業(yè)。2015年，穆迪、惠譽(yù)先后給予三峽集團(tuán)“Aa3”、“A+”信用評(píng)級(jí)，是我國唯一獲得兩大國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給予國家主權(quán)評(píng)級(jí)的發(fā)電企業(yè)。2016年，在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)放緩，部分中資企業(yè)信用評(píng)級(jí)遭到下調(diào)的情況下，標(biāo)普將三峽集團(tuán)評(píng)級(jí)由“A”逆勢(shì)調(diào)升至“A+”。
引領(lǐng)潮流的機(jī)巧，在于不斷創(chuàng)新。20年來，三峽集團(tuán)發(fā)行債券84期，其中10余支系全國首創(chuàng)——96三峽債系國內(nèi)首支上市企業(yè)債券、99三峽債是國內(nèi)首支浮動(dòng)利率企業(yè)債券、06三峽債是國內(nèi)首支無擔(dān)保企業(yè)債券、07長電債是上市公司發(fā)行的首支公司債券...
三峽債券，對(duì)于世界最大的水利樞紐——三峽工程的建設(shè)而言，意義并不尋常。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在三峽集團(tuán)已經(jīng)發(fā)行的84期債券中，直接用于三峽工程建設(shè)的達(dá)到9期共282億元，占三峽工程總投資的16.3%。是繼三峽工程建設(shè)基金、商業(yè)銀行貸款之后，權(quán)重第三的重要融資渠道。
三峽債券與中國債市共同成長。近20年，是中國債市從起步到壯大，再到成熟的20年。20年來，三峽籌資人按照企業(yè)、投資人和監(jiān)管機(jī)構(gòu)三方的要求，不斷量身定做、創(chuàng)新推出各類債券產(chǎn)品，不僅形成了自身完整的收益率曲線，被譽(yù)為“龍頭債”、“品牌債”，同時(shí)也為豐富國內(nèi)債市產(chǎn)品、提升債市整體水平做出了突出貢獻(xiàn)，真正實(shí)現(xiàn)了企業(yè)自身、債券市場(chǎng)和投資機(jī)構(gòu)的多方共贏。
天下誰人不識(shí)君。廣大投資者對(duì)三峽債券的高度信賴，來源于對(duì)三峽集團(tuán)綜合實(shí)力的充分了解。特別是三峽集團(tuán)的四項(xiàng)核心能力在全球范圍內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯、市場(chǎng)前景看好，給予中外投資者以強(qiáng)大信心。
三峽債券歷來屢受追捧。以2016年8月發(fā)行的60億綠色債券為例，吸引了超過50家機(jī)構(gòu)投資者參與申購。其中3年期利率2.92%，是近期重點(diǎn)AAA企業(yè)同期限品種最低利率，認(rèn)購達(dá)到3.29倍；10年期利率3.39%，是截至發(fā)行日非金融企業(yè)同期限品種的歷史最低利率，認(rèn)購仍然達(dá)到3.88倍。
三峽債券的熱銷，源于三峽集團(tuán)在全球拓展清潔能源事業(yè)的四項(xiàng)核心能力。即：建設(shè)和管理大型水電工程的能力、大型水電工程融資和資本運(yùn)作能力、大型水電生產(chǎn)運(yùn)營和市場(chǎng)營銷能力、梯級(jí)水利樞紐統(tǒng)一聯(lián)合調(diào)度能力。
建設(shè)和管理大型水電工程的能力——三峽集團(tuán)是三峽工程的建設(shè)者。從規(guī)劃、設(shè)計(jì)到建設(shè)、運(yùn)營，無不凝結(jié)著幾代三峽人的智慧與汗水。三峽工程的多個(gè)重要指標(biāo)突破了世界水利工程的記錄：三峽工程最大年度、最大月度的混凝土澆筑量分別為548．17萬立方米、55萬立方米，創(chuàng)世界記錄；三峽工程成功建設(shè)世界級(jí)數(shù)最多、總水頭最高的內(nèi)河船閘，總水頭113米；三峽工程成功建設(shè)世界規(guī)模最大、難度最高的升船機(jī)，最大升程113米，船箱帶水重達(dá)15500噸。1998 年以來，國務(wù)院三建委質(zhì)量檢查專家組18次對(duì)三峽工程進(jìn)行質(zhì)量檢查，總體評(píng)價(jià)是：工程質(zhì)量得到全面、全員、全過程的控制，工程質(zhì)量總體優(yōu)良。
溪洛渡，是三峽集團(tuán)最近投產(chǎn)的大型水電站。該電站的地震設(shè)防標(biāo)準(zhǔn)、壩身泄洪流量及泄洪功率位居世界特高拱壩之首，河床地質(zhì)條件及大壩結(jié)構(gòu)復(fù)雜程度為世界拱壩之最，綜合技術(shù)難度最大。2015年，“300米級(jí)溪洛渡拱壩智能化建設(shè)關(guān)鍵技術(shù)”獲2015年國家科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)。
向家壩，是三峽集團(tuán)繼三峽工程之后建設(shè)運(yùn)營的首個(gè)大型水電站。在這里，三峽人又創(chuàng)造了諸多世界之最：世界上最大規(guī)模的沉井群、世界上最大的80萬千瓦超級(jí)水輪機(jī)、世界上最大的兩個(gè)洪水消力池、世界上最長的砂石骨料輸送帶。。。
大型水電工程融資和資本運(yùn)作能力——三峽工程投資規(guī)模大，建設(shè)工期長，跨越多個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)周期。為此，三峽集團(tuán)確立了分階段、多元化、市場(chǎng)化的融資策略，科學(xué)制訂了融資規(guī)劃、總體籌資方案和階段實(shí)施方案，達(dá)到了控制融資成本、降低融資風(fēng)險(xiǎn)、平衡各方利益、保障資金供給、構(gòu)建持續(xù)融資平臺(tái)和資本運(yùn)營載體的目的。數(shù)據(jù)顯示，三峽工程的財(cái)務(wù)費(fèi)用測(cè)算數(shù)為398.09億元，通過統(tǒng)籌安排、科學(xué)管理、嚴(yán)格控制，實(shí)際上只用了153億元，節(jié)約了245億，這在大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)史上是史無前例、絕無僅有的。
此外，三峽工程還在商業(yè)銀行貸款中引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，獲得了利率下調(diào)10%的優(yōu)惠政策；在國外設(shè)備的采購中積極爭(zhēng)取、周密籌劃，獲得了數(shù)額充足、利率優(yōu)惠的配套貸款；積極發(fā)行企業(yè)債券，用直接融資代替銀行間接融資，與優(yōu)惠貸款相比在三峽工程竣工決算時(shí)累計(jì)節(jié)支超過12億元。
大型水電工程的籌資是一個(gè)世界級(jí)難題。規(guī)模世界第二的巴西伊泰普水電站，就是因?yàn)槿谫Y方式單一，過度負(fù)債而導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)的典型案例。該項(xiàng)目在總投資的211億美元中，有一半是利息支出。完工后，每年的財(cái)務(wù)費(fèi)用高達(dá)11億美元。
而三峽工程在資本運(yùn)營中未雨綢繆，采取的包括強(qiáng)化財(cái)務(wù)預(yù)警、加強(qiáng)資金流監(jiān)管、建立監(jiān)督體系、開展風(fēng)險(xiǎn)跟蹤、把握利率趨勢(shì)等一系列防范措施，破解了這一難題，取得了較好成效。三峽機(jī)組招標(biāo)在1996年底截標(biāo)后，CIRR（商業(yè)參考利率）先升后降，到次年8月已降低12個(gè)BP。三峽集團(tuán)及時(shí)提出鎖定利率，并確定融資協(xié)議與商務(wù)合同在1997年9月同時(shí)簽訂，僅此一項(xiàng)節(jié)約融資成本3000多萬美元。
中拉產(chǎn)能合作基金，首單項(xiàng)目選擇三峽集團(tuán)。2015年12月，中拉基金配合三峽并購團(tuán)隊(duì)、及時(shí)整合內(nèi)外資源，順利完成6億美元的項(xiàng)目出資。幫助三峽集團(tuán)成功獲得了巴西伊利亞和朱比亞共500萬千瓦兩電站的30年特許運(yùn)營權(quán)。
備受矚目的絲路基金，其首單項(xiàng)目同樣選擇三峽集團(tuán)。不僅認(rèn)購三峽旗下南亞公司15%的股份，更與中國進(jìn)出口銀行等組成銀團(tuán)貸款，向三峽集團(tuán)巴基斯坦卡洛特水電站提供2億美元貸款。
有效運(yùn)用股票融資，三峽集團(tuán)頗有建樹。從2003年至2009年，三峽集團(tuán)用6年時(shí)間完成了“股市三步走”——長江電力改制上市、股權(quán)分置改革，和主營業(yè)務(wù)整體上市。2016年3月，長江電力重大資產(chǎn)重組完成，三峽集團(tuán)將持有的溪洛渡、向家壩資產(chǎn)注入長江電力。截至2016年上半年，長江電力市值3000多億，是A股市場(chǎng)市值最高的電力企業(yè)，全球市值最高的水電公司，成功實(shí)現(xiàn)了大型工程與資本市場(chǎng)有效對(duì)接。
大型水電生產(chǎn)運(yùn)營和市場(chǎng)營銷能力——三峽電站自2003年開始發(fā)電以來，通過精益運(yùn)行、精心維護(hù)，電力生產(chǎn)可靠性指標(biāo)始終保持較高水平。至2016年9月，三峽電站累計(jì)發(fā)電量抵近10000億千瓦時(shí)。2014年，三峽電站全年發(fā)電988億千瓦時(shí)，超過巴西伊泰普水電站，創(chuàng)單座水電站年發(fā)電量新的世界紀(jì)錄。
2012年，是三峽電站34臺(tái)機(jī)組全部投產(chǎn)的第一年。當(dāng)年，三峽電廠全年非計(jì)劃停機(jī)僅僅9次，平均每年每臺(tái)0.26次，達(dá)到國內(nèi)一流電廠的標(biāo)準(zhǔn)。這個(gè)世界上最大的電站，中央控制室只有3個(gè)人值班，全體員工僅450多人，是世界上人均管理裝機(jī)容量最多的發(fā)電廠。
向家壩水電站是“西電東送”的骨干電源。2016年3月14日，該廠造了連續(xù)“零非停”800天的記錄。2015全年，該電站共消除設(shè)備缺陷1400余項(xiàng)，缺陷處理率100%，始終確保設(shè)備運(yùn)行處于可控、在控狀態(tài)。
葛洲壩電站是一個(gè)投產(chǎn)近30年的老廠。但在三峽人的精心維護(hù)與科學(xué)運(yùn)營下，2015年該廠發(fā)電量達(dá)到179.72億千瓦時(shí)，繼2014年之后又一次刷新了歷史記錄。
梯級(jí)水利樞紐統(tǒng)一聯(lián)合調(diào)度能力——三峽集團(tuán)對(duì)長江上的向家壩、溪洛渡、三峽、葛洲壩等幾個(gè)水庫實(shí)行聯(lián)合調(diào)度以來，不僅能夠更加科學(xué)地制定水庫調(diào)度運(yùn)行計(jì)劃，合理安排水庫蓄水、消落時(shí)間，更能根據(jù)對(duì)規(guī)律的研究、預(yù)測(cè)，積極實(shí)施中小洪水優(yōu)化調(diào)度和資源利用。
早在2010年，三峽集團(tuán)便在成都設(shè)立了三峽梯調(diào)成都調(diào)控中心，實(shí)現(xiàn)了對(duì)溪洛渡、向家壩兩個(gè)電站的遠(yuǎn)程調(diào)控一體化，為在組織上和技術(shù)上實(shí)現(xiàn)四庫聯(lián)調(diào)做好了充分準(zhǔn)備。
目前，三峽集團(tuán)的水情遙測(cè)系統(tǒng)已經(jīng)從重慶向上延伸覆蓋到了金沙江流域?？鐓^(qū)域的梯級(jí)水庫調(diào)度自動(dòng)化系統(tǒng)、監(jiān)控系統(tǒng)和通訊系統(tǒng)，業(yè)已形成并得到了充分運(yùn)用。
2015年主汛期，三峽水庫攔洪總量為75.42億立方米。在此期間，三峽集團(tuán)采取水位上浮運(yùn)行等優(yōu)化調(diào)度措施，實(shí)現(xiàn)了三峽水庫歷史上首次“零棄水”。即汛期下水都經(jīng)發(fā)電機(jī)組過流，水資源得到最大程度的利用。
有數(shù)據(jù)顯示，由于采取了節(jié)水調(diào)度等一系列優(yōu)化措施，2008——2012年三峽電站節(jié)水增發(fā)電量221.5億千瓦時(shí)，水能利用提高率達(dá)5.55%。其中，汛期累計(jì)滯洪調(diào)度增發(fā)電量超過140億千瓦時(shí)。
最近的數(shù)據(jù)是，通過積極開展水庫群聯(lián)合調(diào)度、中小洪水優(yōu)化調(diào)度等措施，三峽——葛洲壩梯級(jí)電站發(fā)電效益顯著提升，2015全年實(shí)現(xiàn)增發(fā)電量65.82億千瓦時(shí)。
砥柱中流唱大風(fēng)。憑借核心能力帶來的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，三峽集團(tuán)在國際國內(nèi)兩條戰(zhàn)線、兩個(gè)市場(chǎng)的清潔能源行業(yè)開疆拓土。如今，“三峽品牌”已經(jīng)成為一張代表中國水電產(chǎn)業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力的國家名片。
2015全年，三峽集團(tuán)公司主要領(lǐng)導(dǎo)7次隨同國家領(lǐng)導(dǎo)人出訪，8次在中外領(lǐng)導(dǎo)人的見證下簽署重大項(xiàng)目和合作協(xié)議10余項(xiàng)。與之相呼應(yīng)的是，近兩年來三峽集團(tuán)捷報(bào)頻傳，不斷站上國際清潔能源行業(yè)的中心舞臺(tái)——
2015年4月，西非國家?guī)變?nèi)亞在其最大面額的鈔票上，印上了由三峽集團(tuán)中水電對(duì)外公司承建的凱樂塔水利樞紐工程整體形象。該國總統(tǒng)孔戴、剛果布總統(tǒng)、尼日爾總統(tǒng)等共同出席發(fā)電慶典。該項(xiàng)目總裝機(jī)24萬千瓦，合被譽(yù)為“幾內(nèi)亞的三峽工程”。
2015年10月，三峽集團(tuán)與葡萄牙電力公司簽署協(xié)議，共同投資40億英鎊（約合372.69億元人民幣），開發(fā)位于蘇格蘭馬里灣海域，總裝機(jī)為116萬千瓦的英國Moray海上風(fēng)電項(xiàng)目。與葡電攜手不是偶然。早在四年前，三峽集團(tuán)就通過競(jìng)標(biāo)成功收購葡電21.35%股權(quán)，成為這個(gè)歐洲最大清潔能源企業(yè)、葡萄牙最大企業(yè)的第一大股東。
2016年1月，三峽集團(tuán)中標(biāo)巴西伊利亞、朱比亞兩座水電站特許經(jīng)營權(quán)。三峽集團(tuán)在巴西可控和權(quán)益裝機(jī)容量達(dá)到600萬千瓦，一躍成為巴西第二大私營發(fā)電企業(yè)。
2016年5月，三峽集團(tuán)與巴基斯坦簽署3項(xiàng)重大合作協(xié)議，成功獲得吉拉姆河4個(gè)梯級(jí)電站共300萬千瓦開發(fā)權(quán)和印度河上游2000萬千瓦的水電資源開發(fā)和規(guī)劃權(quán)。
2016年6月，三峽集團(tuán)與美國黑石集團(tuán)簽訂協(xié)議，收購德國Meerwind海上風(fēng)電項(xiàng)目80%股權(quán)。德國Meerwind海上風(fēng)電項(xiàng)目位于歐洲北海德國灣海域，裝機(jī)容量為28.8萬千瓦，是德國目前最大的已投運(yùn)海上風(fēng)電項(xiàng)目之一。收購?fù)瓿珊螅龒{集團(tuán)成為中國第一家控股海外已投運(yùn)海上風(fēng)電項(xiàng)目的企業(yè)。
與國際市場(chǎng)的動(dòng)作頻頻、屢有亮點(diǎn)相比，三峽集團(tuán)在國內(nèi)市場(chǎng)的表現(xiàn)同樣搶眼、豪不遜色。
2015年11月，由三峽集團(tuán)投資106.83億元興建的浙江長龍山抽水蓄能電站正式開工。這是我國機(jī)組額定水頭最高的抽水蓄能電站，高達(dá)710米，位居世界第二、中國第一。
2015年12月，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議核準(zhǔn)包括烏東德水電站在內(nèi)的一批清潔能源重大項(xiàng)目。烏東德電站總裝機(jī)容量1020千瓦，總投資約967億元，是目前為止中國第三座千萬千瓦級(jí)水電站。
2016年3月，長江電力重大資產(chǎn)重組圓滿結(jié)束，長江電力順利購買三峽集團(tuán)等持有的金沙江川云公司100%股權(quán)，涉及資產(chǎn)總額達(dá)2000多億元。高位停牌的長電股票受到市場(chǎng)廣泛看好，在大盤重挫2000多點(diǎn)后再次復(fù)牌，價(jià)格仍然抗跌穩(wěn)定。
2016年5月， 三峽集團(tuán)江蘇響水20萬千瓦近海風(fēng)電場(chǎng)進(jìn)入大規(guī)?；A(chǔ)施工和風(fēng)機(jī)吊裝階段，預(yù)計(jì)年內(nèi)全部投產(chǎn)。這是我國首個(gè)大型獨(dú)立的近海風(fēng)電場(chǎng)，具有良好的商業(yè)示范效應(yīng)。
目前，三峽集團(tuán)正在福建開發(fā)建設(shè)我國首個(gè)大功率海上風(fēng)電樣機(jī)試驗(yàn)場(chǎng)。國內(nèi)外最先進(jìn)的大容量抗臺(tái)風(fēng)機(jī)型將在這里同臺(tái)競(jìng)技，技術(shù)先進(jìn)、質(zhì)量可靠的機(jī)組將進(jìn)入三峽集團(tuán)和福建省共同打造的我國首個(gè)海上風(fēng)電集中裝備產(chǎn)業(yè)園。
連續(xù)多年的精心謀劃與堅(jiān)苦努力，使得三峽集團(tuán)已經(jīng)從早期依靠工程分包、項(xiàng)目施工取得短期收益的初級(jí)階段，進(jìn)入依托綜合實(shí)力開展資本并購、管理運(yùn)營電站、獲取長期收益的全新階段。三峽集團(tuán)正著力帶領(lǐng)勘測(cè)設(shè)計(jì)、裝備制造、建設(shè)施工、生產(chǎn)運(yùn)行等上下游全產(chǎn)業(yè)鏈，組成“聯(lián)合艦隊(duì)”，一起“走出去”。三峽品牌，已經(jīng)成為一張代表中國水電產(chǎn)業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力的國家名片。
截至2015年底，三峽集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)5633.7億元，可控裝機(jī)規(guī)模5954.5萬千瓦。2015年全年實(shí)現(xiàn)發(fā)電量2009.8億千瓦時(shí)，營業(yè)收入635.2億元，利潤總額344.7億元。利潤總額在央企中位列第十、發(fā)電企業(yè)中排名第一。
正如三峽集團(tuán)董事長盧純所言，三峽集團(tuán)將做大做強(qiáng)國內(nèi)水電等清潔能源業(yè)務(wù)，積極響應(yīng)國家“一帶一路”、“走出去”戰(zhàn)略，積極擴(kuò)大在海外清潔能源的投資。同時(shí)進(jìn)一步提高資產(chǎn)證券化的規(guī)模和質(zhì)量，繼續(xù)做好多品種、創(chuàng)新型的債券融資工作，以國有資產(chǎn)保值增值為目標(biāo)，與投資者共享清潔能源開發(fā)的紅利。
