從中長(zhǎng)期看，煤價(jià)缺乏持續(xù)上漲的支撐。從供需關(guān)系看，在“雙碳”目標(biāo)引領(lǐng)下，光伏、風(fēng)能等新能源對(duì)傳統(tǒng)能源的替代效應(yīng)將逐步釋放，未來(lái)對(duì)煤炭的需求增速或呈下降態(tài)勢(shì);在供給端，隨著前期煤炭?jī)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放和達(dá)產(chǎn)，后期國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)將出現(xiàn)增量，煤炭結(jié)構(gòu)性供給不平衡有望趨向緩解。
煤價(jià)又漲了?有報(bào)道說(shuō)，新年首個(gè)工作日以來(lái)，電煤價(jià)格一改下跌態(tài)勢(shì)調(diào)頭向上，且坑口港口、期貨現(xiàn)貨同步齊漲。這架勢(shì)不免讓人心生擔(dān)憂：煤炭此輪漲價(jià)是“曇花一現(xiàn)”式的常規(guī)波動(dòng)，還是意味著新一輪上漲通道的開(kāi)啟?
去年以來(lái)，煤價(jià)一直牽動(dòng)著市場(chǎng)神經(jīng)，特別是進(jìn)入四季度后，煤價(jià)持續(xù)上漲，至10月中旬，港口5500大卡動(dòng)力煤價(jià)創(chuàng)下了每噸2600元的歷史紀(jì)錄，坑口煤價(jià)一度逼近每噸3000元大關(guān)。
煤價(jià)波動(dòng)的背后，是煤炭供需的博弈。面對(duì)如“脫韁野馬”的煤價(jià)，有關(guān)部門及時(shí)出手，采取了一系列保供穩(wěn)價(jià)措施，煤價(jià)也逐步回歸理性區(qū)間，一些地方甚至還出現(xiàn)了貿(mào)易商低價(jià)拋售潮。按理說(shuō)，在市場(chǎng)觀望情緒濃厚的背景下，煤價(jià)本不具備上漲基礎(chǔ)，那么，是什么原因?qū)е铝水?dāng)前煤價(jià)止跌回彈?
印尼突然限制煤炭出口，是誘發(fā)當(dāng)前煤價(jià)上漲的直接原因之一。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近年來(lái)我國(guó)從印尼年均進(jìn)口煤炭量保持在1.9億噸左右，與國(guó)內(nèi)40億噸的煤炭消費(fèi)量相比，印尼煤似乎對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)影響并不大，但其限制出口產(chǎn)生的傳導(dǎo)效應(yīng)不應(yīng)被忽視。數(shù)據(jù)顯示，印尼煤占我國(guó)東南沿海地區(qū)從海上調(diào)入煤炭總量的兩成左右，也就是說(shuō)，印尼限制煤炭出口后，會(huì)對(duì)沿海地區(qū)煤炭消費(fèi)產(chǎn)生較大影響，沿海用煤大戶勢(shì)必轉(zhuǎn)向內(nèi)地煤炭市場(chǎng)調(diào)煤，這將對(duì)我國(guó)煤炭產(chǎn)能、鐵路及港口運(yùn)能提出更高要求，引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)。
除了印尼限煤出口影響市場(chǎng)預(yù)期外，需求回升也是導(dǎo)致煤價(jià)上漲的重要原因。筆者查閱數(shù)據(jù)顯示，目前沿海八省份電煤庫(kù)存保持在3000萬(wàn)噸以上，處于歷史較高水平，但隨著新一輪寒潮降溫的到來(lái)，電煤日消耗量將隨之增加，企業(yè)及時(shí)補(bǔ)充電煤庫(kù)存的愿望有所增強(qiáng)。此外，氣象部門預(yù)測(cè)今年一二月份氣溫或較往年偏低，這意味著市場(chǎng)熱電需求將有所增加，對(duì)近期煤價(jià)上漲預(yù)期形成了一定支撐。
不過(guò)，結(jié)合當(dāng)前運(yùn)輸、通關(guān)等客觀因素，印尼本月初實(shí)施的限制煤炭出口政策，預(yù)計(jì)最快要到本月底或下月初才會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)生影響，而彼時(shí)正值農(nóng)歷春節(jié)期間，沿海工業(yè)企業(yè)大多處于用煤淡季，火電用煤日耗量也相應(yīng)減少，如果再疊加印尼煤炭出口的逐步放開(kāi)，預(yù)計(jì)煤價(jià)上漲勢(shì)頭將在本月中旬迎來(lái)回調(diào)拐點(diǎn)。
從中長(zhǎng)期看，煤價(jià)也缺乏持續(xù)上漲的支撐。去年出現(xiàn)的煤荒問(wèn)題目前已得到有效緩解，特別是近期煤炭產(chǎn)量依然保持在高位，市場(chǎng)正總體步入總量過(guò)剩、結(jié)構(gòu)性緊平衡的階段。在今春供暖季結(jié)束前，煤炭保供穩(wěn)價(jià)政策大概率會(huì)延續(xù)下去，整體上帶來(lái)了煤炭庫(kù)存的有效積累。
從供需關(guān)系看，在“雙碳”目標(biāo)引領(lǐng)下，光伏、風(fēng)能等新能源對(duì)傳統(tǒng)能源的替代效應(yīng)將逐步釋放，未來(lái)對(duì)煤炭的需求增速或呈下降態(tài)勢(shì);在供給端，隨著前期煤炭?jī)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放和達(dá)產(chǎn)，后期國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)將出現(xiàn)增量，煤炭結(jié)構(gòu)性供給不平衡有望趨向緩解。
值得一提的是，歷經(jīng)去年煤炭“保衛(wèi)戰(zhàn)”后，在如何更好運(yùn)用政府“有形之手”、發(fā)揮市場(chǎng)“無(wú)形之手”作用等方面，我們積累了較為豐富的治理經(jīng)驗(yàn)，特別是在強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控、確保能源安全穩(wěn)定供應(yīng)、促進(jìn)煤炭行業(yè)深度轉(zhuǎn)型發(fā)展上，有了更深刻的認(rèn)識(shí)，構(gòu)建了靈敏有效的應(yīng)對(duì)機(jī)制。可以預(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)的可能性較小，煤炭行業(yè)發(fā)展也將在變中行穩(wěn)、加快轉(zhuǎn)型。
評(píng)論