全國第一大發(fā)電企業(yè)華能國際8月3日發(fā)布半年報(bào)顯示，受營收下滑過快影響，公司業(yè)績轉(zhuǎn)而走低。上半年歸母凈利潤61.77億元，同比下降30.99%。
電力及熱力營收降低19.03%
華能國際為華能集團(tuán)旗下發(fā)電業(yè)務(wù)承載主體。國內(nèi)發(fā)電行業(yè)主要依賴煤炭這一傳統(tǒng)能源，近年來伴隨著煤炭價(jià)格大幅下跌，以華能國際為首的發(fā)電企業(yè)保持巨額盈利。
Wind顯示，華能國際2013-2015年三年期間營收加速下跌，跌幅分別為0.1%、6.3%、7.94%；不過，由于作為主要成本構(gòu)成的煤炭陷入價(jià)格冰河期，公司毛利潤快速提升，導(dǎo)致2013-2015年期間歸母凈利潤持續(xù)攀高，增幅分別為79.26%、0.24%和13.16%。
2016年，華能集團(tuán)在《財(cái)富》世界500強(qiáng)中排名217位，比2015年上升了7位，并獲評國資委2015年度和2013～2015年第四任期經(jīng)營業(yè)績考核A級、第四任期業(yè)績優(yōu)秀企業(yè)。
然而，伴隨著供給側(cè)改革發(fā)力，煤炭市場在今年回暖。查閱官方數(shù)據(jù)可知，秦皇島港5500大卡市場煤價(jià)目前達(dá)到420元/噸，比年初回升了50元，導(dǎo)致發(fā)電企業(yè)成本下降幅度同比收窄。
華能國際便是如此：查詢年報(bào)可知，上半年其電力及熱力的營收降低19.03%，而營業(yè)成本僅下降16.89%，導(dǎo)致毛利率減少1.84個(gè)百分點(diǎn)。電力及熱力正是華能國際的主營業(yè)務(wù)。
華能總經(jīng)理曹培璽在公司年中會(huì)議上指出，要進(jìn)一步抓好降本增效，牢固樹立“過緊日子”的思想，確保電力企業(yè)生產(chǎn)費(fèi)用在隨電量同比例下降基礎(chǔ)上進(jìn)一步削減，銷售、管理及財(cái)務(wù)費(fèi)用比預(yù)算削減。
加速布局清潔能源
伴隨著國內(nèi)工業(yè)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑和清潔能源（水電、風(fēng)電、光伏等）的崛起，以火電為主要業(yè)務(wù)的五大發(fā)電央企在營運(yùn)上紛紛選擇了減產(chǎn)，亦即減少發(fā)電量。
根據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù)，1至6月，全國規(guī)模以上電廠發(fā)電量同比增長只有1%，其中火力發(fā)電量同比下降3.1%。
以第一大發(fā)電企業(yè)華能國際為例，上半年累計(jì)完成發(fā)電量1460.80億千瓦時(shí)，同比下降8.60%；完成售電量1380.75億千瓦時(shí)，同比下降8.35%；
華能國際稱，電量下降的主要原因除了全社會(huì)用電量低速增長外，還包括：上半年來水偏多，水電發(fā)電量擠占了華中、華東等省市火電的發(fā)電空間；遼寧、廣東、福建核電新機(jī)產(chǎn)能釋放，與廣東、廣西核電新機(jī)投產(chǎn)相疊加，沖擊了上述地區(qū)火電機(jī)組的發(fā)電量。
在此情況下，華能國際加速布局清潔能源。半年報(bào)顯示，截至6月可控裝機(jī)規(guī)模達(dá)到82571兆瓦，清潔能源占比達(dá)到12.87%。
華能國際稱，公司將繼續(xù)加快發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，進(jìn)一步鞏固優(yōu)化區(qū)域布局，加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，加強(qiáng)清潔能源投資和布局。
現(xiàn)金流趨緊 華能密集發(fā)債
伴隨著業(yè)績大幅滑坡，華能國際流動(dòng)性趨于緊張。半年報(bào)顯示，其經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額194.7億元，比上一年同期的240.5億元下跌了19.06%。
與此同時(shí)，公司大幅度收緊了對外投資步伐。半年報(bào)顯示，其上半年對外股權(quán)投資為12380萬元，比上年同期減少了44320萬元，降幅為78.17%.
在業(yè)績下滑、現(xiàn)金流萎縮背景下，華能國際加快了發(fā)債募資的步伐。
半年報(bào)中，華能國際公布了2007年至今的四筆公司債券情況。新京報(bào)記者注意到，其中前兩筆為2007年和2008年，后兩筆均為2016年，其中5年期品種最終發(fā)行規(guī)模為30億元，票面利率3.48%；10年期品種最終發(fā)行規(guī)模為12億元，票面利率為3.98%。
查閱這兩筆總計(jì)42億元的債券相關(guān)募集說明書可知，新募資金正是用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
不過，受益于央行降息，華能的發(fā)債融資也逐漸降低。2007年和2008年的兩筆債券利率高達(dá)5.9%和5.2%，今年兩筆僅為3.48%和3.98%。
“炒股失利”市值縮水逾4億
新京報(bào)記者注意到，華能國際在半年報(bào)公布了對兩家上市公司的持股情況，分別為長江電力和深圳能源。而在上半年，華能國際對這兩家公司的所有者權(quán)益縮水了逾4億元。
查詢數(shù)據(jù)可知，長江電力截至去年底最后一個(gè)交易日股價(jià)為13.56元，截至今年6月底為12.49元，下跌1.07元。以持股25756萬股計(jì)算，所有者權(quán)益縮水27559萬元，與半年報(bào)相符。
同期，華能國際還在深圳能源持股15.02%，報(bào)告期內(nèi)所有者權(quán)益縮水12276萬元。合計(jì)40935萬元。
與華能國際“炒股失利”相伴隨，其他投資者也在減持作為上市企業(yè)的華能國際。
查詢wind數(shù)據(jù)可知，近年來基金等機(jī)構(gòu)投資者大幅甩賣華能國際。截至2015年底，投資華能國際的機(jī)構(gòu)投資者多達(dá)61家，而截至今年6月底下降至14家。
其中，基金截至2015年底持股數(shù)量為17833萬股，截至今年6月底下降至3547萬股；券商持股從2.06萬股下降至無。
