擬貸款22億生產(chǎn)儲(chǔ)能電池 黑芝麻執(zhí)著跨界新能源

　　憑借“南方黑芝麻糊”被人們所熟知的黑芝麻(000716)，在業(yè)績(jī)連續(xù)下滑的情況下，擬轉(zhuǎn)型布局儲(chǔ)能電池領(lǐng)域。

　　4月1日，黑芝麻在宣布終止前次增資新能源公司的同時(shí)公告稱，擬將全資子公司江西小黑小蜜的經(jīng)營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型為儲(chǔ)能鋰電池生產(chǎn)經(jīng)營，并投資35億元建設(shè)儲(chǔ)能電池生產(chǎn)基地。

　　增資失敗謀求自主轉(zhuǎn)型

　　“南方黑芝麻糊”是黑芝麻創(chuàng)業(yè)幾十年來成功的產(chǎn)品，暢銷多年，備受消費(fèi)者青睞，享有中國糊類知名美譽(yù)。

　　早在2017年，黑芝麻就擬參股天臣新能源，不過未對(duì)其實(shí)現(xiàn)控股。該公司成立后，在新能源行業(yè)的研究、產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)技術(shù)應(yīng)用等方面取得了一定成果，積累了較豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

　　2022年10月，黑芝麻擬以持有江西小黑小蜜的股權(quán)評(píng)估作價(jià)對(duì)天臣新能源增資5億元，從而獲得天臣新能源59.09%股權(quán)，并將天臣新能源納入合并報(bào)表范圍，利用天臣新能源作為公司向儲(chǔ)能鋰電池等新能源業(yè)務(wù)發(fā)展的平臺(tái)，拓展新業(yè)務(wù)。

　　上述交易在公告近半年后，最終終止。對(duì)此，黑芝麻稱，在推動(dòng)方案實(shí)施過程中，天臣新能源所在地的扶持優(yōu)惠政策落實(shí)又發(fā)生變化，政府明確要求在限期完成項(xiàng)目投資建設(shè)，與公司原計(jì)劃分期投建的安排產(chǎn)生沖突，后續(xù)能否取得相關(guān)的扶持優(yōu)惠政策存在重大不確定性。鑒于此，出于審慎原則經(jīng)各方協(xié)商，一致同意終止此次增資。

　　為抓住新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇、盤活江西小黑小蜜的閑置資產(chǎn)，黑芝麻董事會(huì)同意江西小黑小蜜主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型為新能源產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，在江西南昌新建區(qū)投資35億元建設(shè)磷酸鐵鋰儲(chǔ)能鋰電池生產(chǎn)基地。公告還顯示，天臣新能源承諾，黑芝麻方及其下屬公司擬發(fā)展的方型磷酸鐵鋰電池儲(chǔ)能電池等新能源業(yè)務(wù)，需要其予以技術(shù)、人才支持的，天臣新能源將無償提供相應(yīng)支持。

　　黑芝麻表示，公司認(rèn)為當(dāng)下是儲(chǔ)能鋰電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)期，通過投建南昌儲(chǔ)能電池生產(chǎn)基地，項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，將形成健康食品與儲(chǔ)能電池雙主業(yè)的經(jīng)營格局。該生產(chǎn)基地將建設(shè)三條方形磷酸鐵鋰電池生產(chǎn)線，建成達(dá)產(chǎn)后將形成年產(chǎn)8.9GWH的儲(chǔ)能電池的產(chǎn)能規(guī)模。

　　超六成資金靠銀行貸款

　　黑芝麻近幾年經(jīng)營業(yè)績(jī)并不理想，此次跨界建設(shè)新能源項(xiàng)目資金中，銀行貸款將占六成以上。

　　從業(yè)績(jī)來看，2019年至2021年，黑芝麻營業(yè)收入分別為44.76億元、38.41億元、40.25億元，整體呈現(xiàn)小幅波動(dòng)下滑;對(duì)應(yīng)歸母凈利潤分別為3384.65萬元、911.08萬元、-1.09億元，同比下滑43.51%、73.08%、1297.48%，降幅不斷擴(kuò)大。

　　根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，黑芝麻預(yù)計(jì)2022年凈虧損為1.2億元至1.7億元。對(duì)于虧損進(jìn)一步擴(kuò)大的原因，公司表示，下屬全資子公司上海禮多多電子商務(wù)有限公司由于疫情、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、成本上漲和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整等多方面不利因素的疊加影響，收入大幅度下降并產(chǎn)生較大虧損，對(duì)公司的整體業(yè)績(jī)產(chǎn)生較嚴(yán)重影響。

　　黑芝麻表示，根據(jù)政策環(huán)境和市場(chǎng)需求情況，擬將江西小黑小蜜的經(jīng)營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型為儲(chǔ)能鋰電池生產(chǎn)經(jīng)營，并投資35億元建設(shè)南方黑芝麻南昌鋰離子儲(chǔ)能電池生產(chǎn)基地，該項(xiàng)目總投資預(yù)算約為35億元。

　　具體來看，項(xiàng)目一期投資17億元，這部分投資額將來源于三部分：一是江西小黑小蜜存量和流動(dòng)資金約4億元作為項(xiàng)目資本金投入。二是取得的政府技改補(bǔ)貼等專項(xiàng)資金作為廠房改建資金。三是向銀行申請(qǐng)項(xiàng)目建設(shè)專項(xiàng)貸款10億元，目前已有多家銀行聯(lián)系項(xiàng)目貸款事宜。項(xiàng)目二期投資18億元同樣來自于三部分：一是擬引進(jìn)投資合作伙伴對(duì)項(xiàng)目公司增資4億元，該增資款作為二期項(xiàng)目的資本金。二是以取得的政府補(bǔ)貼作為建設(shè)資金投入。三是向銀行申請(qǐng)項(xiàng)目建設(shè)專項(xiàng)貸款12億元。由此可見，該項(xiàng)目共需要貸款22億元。

　　截至2022年三季度末，黑芝麻資產(chǎn)總計(jì)為47.17億元，其中貨幣資金余額為2.27億元，負(fù)債總計(jì)超20億元。若再疊加上述22億元的銀行貸款，黑芝麻的償債壓力倍增。

　　前有明牌珠寶斥資百億跨界玩光伏，后有黑芝麻高額借款35億投鋰電，跨界“生意”好做嗎?

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近年來跨界投資的上市公司越來越多，跨界投資存在諸多風(fēng)險(xiǎn)，尤其是涉足毫不相干的非主業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域。當(dāng)資金砸向新業(yè)務(wù)時(shí)，必然會(huì)沖淡原主要?jiǎng)?chuàng)新投入和擴(kuò)產(chǎn)能需要，出現(xiàn)新的利潤增長(zhǎng)點(diǎn)沒有育成，舊的利潤增長(zhǎng)源被堵塞的情況，企業(yè)將極為被動(dòng)。因此，跨界經(jīng)營需建立在充分調(diào)研且充分可靠的基礎(chǔ)上，決不可輕率決策。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，在業(yè)績(jī)虧損嚴(yán)重的情況下，黑芝麻股價(jià)自去年三季度以來一路飆漲。截止2023年4月3日，黑芝麻股價(jià)累計(jì)漲幅高達(dá)119.65%。

　　金融投資報(bào)記者 劉敏